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两融黑天鹅来袭券商股上演跌停潮dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 05:37:41 阅读: 来源:U型枕厂家

两融“黑天鹅”来袭券商股上演跌停潮

1月19日,受两融“黑天鹅”事件袭击,券商板块上演了跌停潮。除了宏源证券停牌以外,19只券商股无一例外幸免。券商板块全天合计主力资金净流出额逾46亿元。

“以券商两融为例,中信、海通、国泰等三家运营规范度较好的综合性大券商被重罚后,市场对两融的增量发展很不乐观;加之中信证券等券商大股东的大额减持对市场产生负面情绪。这些缘由致使券商及两融标的股暴跌,引发了当日股指崩溃。” 广证恒生一位分析师认为,

不过,华泰证券研究员崔红霞表示,“短期会有调整,长期依然慢牛,不必过于担忧,若市场出现较大幅度调整,大跌大买。”崔红霞称。

1月19日,受两融“黑天鹅”事件袭击,券商板块上演了跌停潮。除了宏源证券停牌以外,19只券商股无一例外幸免。

当天早盘,处在漩涡中心的中信证券开盘即宣告一字跌停,终盘报收29.62元。值得一提的是,当天挂在跌停板的卖单数量高达逾730万手,按当天收盘价计算,拟在跌停板出逃的资金高达216.47亿元。

股市大跌起因于1月16日下午,证监会在发布会上通报了去年四季度对45家券商进行的融资类业务现场检查的结果。其中,对中信证券(600030.SH)、海通证券(00837.SH)和国泰君安3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。同时,对5家券商采取警示的监管措施。

“以券商两融为例,中信、海通、国泰等三家运营规范度较好的综合性大券商被重罚后,市场对两融的增量发展很不乐观;加之中信证券等券商大股东的大额减持对市场产生负面情绪。这些缘由致使券商及两融标的股暴跌,引发了当日股指崩溃。” 广证恒生一位分析师认为。

华泰证券研究员崔红霞表示,证监会的监管措施有利于券商的规范经营,中长期看是利多,无疑短线却属利空。

“短期会有调整,长期依然慢牛,不必过于担忧,若市场出现较大幅度调整,大跌大买。”崔红霞称。

而海通证券就两融处罚事件表态:“海通两融业务风险可控,未发生重大违规行为,将认真组织整改。公司认为2015年两融业务还会有比较大的发展,公司收入和利润会持续增长。”

逾46亿主力资金杀跌

海通证券表示,公司不是暂停融资融券业务,是暂停新开户三个月,对公司业务影响不大,经测算,影响收入共906万,其中佣金374万,利息572万。

新开两融暂停三个月并不会对资金需求造成根本影响,公司依然不会改变业务发展规划。去年,最耗资本的三项业务:两融、约定购回、股票质押从270亿增到930亿,预计今年还会有较大增长,因此,公司本次再融资65%用于两融业务,这个计划不会变,增发预计在一季度完成,新增资金保障两融业务发展。

平安证券分析师房雷认为,此前,监管态度自去年12月初以来持续强调市场杠杆风险,当前的核查管理将会带来市场短期风险溢价的攀升。

“总体来看,尽管此次证监会的政策对于三大券商暂停3个月融资融券业务并未有较大影响,因为目前市场上几乎所有的券商基本已将两融额度用光。但目前市场可能会出现融资盘踩踏行情,而券商股又是这轮行情的龙头,机构等大资金亦趁势减持券商股,以规避市场风险。”上述广证恒生分析师称。

另据当天盘后主力资金流向表明,包括锦龙股份(000712.SZ)在内,在20只券商股全线跌停背后,券商板块全天合计主力资金净流出额逾46亿元。

国泰君安分析师赵湘怀直言,“就券商板块而言,监管事件对情绪的影响将会传导到两融业务实际增长,同时也对二级市场有一定冲击,无疑整个板块股价在一定程度上承压,短期建议规避风险,待整体股价回调相对安全的位置再行介入。”

另有统计数据表明,截至1月16日,券商股融资余额位居各大行业板块首席,高达1190.12亿元。

海通首席策略分析师荀玉根认为,此次监管结果对券商情绪影响大于实际业绩。由于券商板块去年四季度涨幅极大,加之前期市场对券商业绩预期过高,在2014年12月到达顶点后1月、2月券商环比业绩将出现下滑。因此,板块短期调整有利于消化前期积累的风险和过高的预期。

两融余额增速将显著放缓

不过,赵湘怀表示,受两融事件核查影响,券商业绩将受一定影响。根据草根调研,30万以下两融客户数量约占客户总数六成以上。中信海通等大券商禁止三月开融资新户,估计每家可能损失3万新增户(估算约占现有客户20%),加之50万门槛限制使得两融余额增速将显著放缓。

“我们预计,相关券商可以通过加大网上质押式购回业务,部分对冲潜在业务损失,预计最终收入下滑程度约5%。”赵湘怀称。

兴业证券分析师曾素芬认为,此前,两融业务余额增长是新增开户和户均余额增长双重因素推动的结果。截至2014年底,两融账户总量为587万,环比11月底增长13.8%,当月新增开户72.4万户,新销账户1.09万户,账户净增加7.13万户。

其中,12月底两融账户平均融资融券余额为17.5万元,环比11月户均16万元增长近10%,账户数增加以及户均余额增加共同贡献两融余额环比增长24.3%。

“从两融周度数据来看,2015年1月两融余额周环比增速较2014年12月有所下降,预计是户均余额和新开户综合作用的结果。”曾素芬称。

其预计,中信证券、海通证券和国泰君安三龙头券商新增两融开户暂停,预计对两融余额增速带来约1.5-2个百分点的负面影响。对应的余额规模约在160亿-220亿。

不过,由于此次处罚信号影响较大,也会影响投资者情绪,或将影响其他券商两融业务新增账户的增长,此外,两融监管或导致二级市场有所回调,进而影响导致部分存量客户减仓或销户,从而影响户均余额。

海通首席策略分析师荀玉根表示,截至目前,国内两融余额1.1万亿,占流通市值的3.4%,超过台湾市场近期平均水平。“预计未来融资类业务将从井喷过渡到平稳增长阶段。”荀玉根表示。

此外,华泰证券研究员陈福称,“根据我们目前沟通了解的情况,并不会对之前已开账户进行追溯,存量客户业务并不受影响。”

其料,本次两融黑天鹅之后,部分券商快速推出创新性客户融资产品,预计能较大程度对冲两融暂停开户的负面影响。

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