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两融再受限证监会专项检查来袭dd-【新闻】

发布时间:2021-04-08 17:44:45 阅读: 来源:U型枕厂家

两融再受限 证监会专项检查来袭

随着A股行情的暴涨暴跌,为投资者提供杠杆的两融业务再次被推上风口浪尖。

据报道,下周证监会派检查组查券商两融业务,变例行检查为专项检查。根据相关检查结果,部分券商很可能受到不同程度的处罚。

证监会本次检查的主要目标是融资融券的杠杆问题。据业内人士透露,融资融券业务目前的杠杆比例大多以1:2较为常见,少数激进的券商会将比列增至1:3。相关监管部门预期标准杠杆为1:1较为合适。

“标准是1:2,很少有做到1:3的。”媒体援引一家券商经纪业务总部内部人士表示,相关监管部门关注的主要是股票抵押折算方面。

本轮疯牛行情,很大程度上是“两融”的杠杆资金推波助澜,一旦两融资金受限,可能会对股市造成负面影响。

股市杠杆受到关注

事实上,早在上周,A股的异乎寻常的疯牛行情就引起了监管层对股市杠杆的注意。

华尔街见闻此前曾提到,早间有传言称监管层已对券商融资融券业务进行窗口指导。受此消息影响,12月5日沪深两市天量巨震,上午一度下跌3%,开盘90分钟振幅达5.7%。

多家证券公司表示,近期没有接到任何通知,目前两融业务正常开展。但事实上已经有两家券商提升了融资保证金比例,并且多家券商或跟进。

国联证券信用交易部12月5日的通知显示,为控制风险,保障投资者利益,适当调整融资标的证券保证金比例,调整后融资保证金比例如下:各ETF类标的证券保证金比例为60%,大盘股类标的证券保证金比例为65%,中小创业板类标的证券保证金比例为70%。国金、华泰已经确定内部通知上调融资保证金比例从50%到65%。

下周证监会的检查,则可以理解为对券商降杠杆落实情况的巡视。另一家大型券商融资融券相关业务人士表示:“我们还没有接到检查通知,但是监管部门已经高度关注两融业务了。”

杠杆上的“疯牛”行情

华尔街见闻昨天曾详细介绍过,本轮A股的疯牛行情,与“两融”业务的助推不无关系。

这里的两融就是指“融资融券”,是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。

当前的市场环境与2006年至2007年那一轮波澜壮阔的牛市相比,又发生了新的变化。场内的专业投资者手里有了更便捷和高效的杠杆工具,一旦行情到来,聪明的资金迅速加杠杆入市,从而加速了资金流入。

中国证券金融公司发布11月两融数据月报。数据显示,11月融资融券交易金融达22120.02亿元,相较前一个月的14316亿元,环比增长54.51%。截至上月末,两融余额升至8251.97亿元,突破8000亿元。

昨日融资融券的余额再次创出新高,已经突破9000亿。

不过,融资融券余额急剧升高的同时,不少券商资本金压力日趋紧迫。方正证券、广发证券、华泰证券等券商纷纷以权益融资、调整保证金比例的形式应对流动性问题。

两融背后——15万亿银行理财资金

同时,“两融”背后的银行理财资金也进入了监管层的视线。上证报引述接近监管机构的人士称,管理层正在考虑将两融受益权产品定为非标的可能性,如果股市继续快速上行,相关规定可能会较快出台。

所谓银行理财资金投资两融受益权,也可以通俗理解为券商以向商业银行出售两融余额受益权的方式盘活两融余额资产,由于银行是通过其客户理财账户提供融资,因此此类交易表现为银行表外资产购买券商两融债权受益权加券商到期回购的形式。

瑞银证券首席分析师陈李指出银行渠道新增的杠杆资金成为近期推升股市的重要力量。陈李指出,部分商业银行近期明显增加了对股票投资者的借贷,甚至向个人借钱炒股。银行把原先向私募基金或者公募专户提供的配资信托产品,做成伞状结构。原先只借给一个机构的亿元资金,拆散成上百个小产品,借给上百个自然人。简言之,银行向个人投资者提供类融资业务。这部分融资规模在迅速扩大,瑞银初步估计余额已经达到5000亿元。

正是在券商和银行双重杠杆的推动下,散户们导演了这一波以券商为龙头的“疯牛行情”。但一旦黑天鹅事件引发杠杆资金停止,那么市场的大幅波动就在所难免。

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