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周期股甄别行业非周期精选个股

发布时间:2021-01-08 03:10:19 阅读: 来源:U型枕厂家

孙建波:周期性行业反弹的逻辑有两点:一是估值修复,二是预期调控政策会逐步退出。但我觉得这两点理由有点牵强,这波反弹有些操之过急,持续性不会太好:第一,放在原有的发展模式下,对周期性股高抛低吸做波段交易比较有效,但经济背景已发生变化,不应该直接套用过去的经验。第二,政策也以保持稳定性为主,经济一减速调控政策就马上退出,这种想法未免太过简单。

杨绍基:周期性股票近期的反弹属于估值修复性质。现在传统产业仍为中国经经济的主要支撑和稳定力量,以周期性股票为代表的传统产业在下半年仍然有较好的投资机会。当然,在出现第一阶段的估值修复之后,顺应政策导向来精选个股更加重要。

苟开红:周期行业只是走完了第一波估值修复的行情,只要政策面和行业景气不发生大的逆转,应该还有不少投资机会,但短期可能出现获利回吐。

证券时报记者:下半年是否看好非周期性行业的机会?

孙建波:非周期股相对周期股的溢价在过去一个月中已经降低很多,所以非周期股的机会比较多,不过,很多非周期股的估值仍较高,行业性的机会已经减弱,一定要从做行业性的整体投资转为在行业内精选个股。

刘宏:如果房地产行业继续调控,非周期性行业值得关注。随着西部建设(002302)、保障房开发进一步深化,工程机械、水泥等周期性行业也会受益。

杨绍基:今年下半年可能有更清晰的政策信号释放出来,比如国民收入倍增计划、收入分配的制度性变革等,都可能成为市场持续关注的重点,我们依然看好非周期性股票的投资机会。

苟开红:我们坚持长期看好非周期行业的投资机会,但非周期股整体估值偏贵,因此下半年对非周期性行业需要保持一点谨慎。但非周期性行业还是有机会的,一个是行业机会,下半年有中秋和国庆两个长假,会带动百货、旅游、餐饮、交通等行业;另外是个股机会,2010年业绩增长确定、2011年预期增长良好的公司,仍然会有不错的个股机会。

证券时报记者:对于周期性行业和非周期性行业,您下半年更看好哪个?为什么?

孙建波:非周期性股票在整个的投资中应该占比较重要的位置。因为很多非周期股的成长能够穿越经济周期,甚至代表经济和社会的发展方向,这种公司其实是可以长期持有的。我们看好的非周期性行业包括航天军工、智能电网、生物育种等。对周期股我们也不是完全看空,一方面部分周期股的环境在优化,特别是水泥;另外,部分周期性的行业可能有较大机会,如汽车。

刘宏:A股市场的行业轮动特征非常明显,周期与非周期行业的轮动会在下半年的市场中得到充分表现。我们非常关注即将出炉的CPI数据,如果高于之前预期的3.5%,可能会引发市场走势震荡。

杨绍基:周期性行业与非周期性行业有不同的投资机会。从政策面来看,保障性住房建设、基础设施建设可以平滑经济增长,落后产能淘汰能够改善供需结构,将为周期行业带来投资机会;有效刺激内需的相关政策将是下半年市场持续关注的重点,会带来非周期行业的投资机会。

证券时报记者:对于周期性行业和非周期性行业,您分别会采取何种投资策略?

孙建波:对于周期性股票,我会采取阿尔法策略,详细考虑行业的整体机会,还有企业微观层面的供需变化和竞争优势(310368,基金吧)。对于非周期性行业,如果是产品和服务差别不大的行业,可以做类指数化投资,比如零售、汽车等;对医药、新能源等行业,就一定要优选个股。

杨绍基:非周期性行业和周期性行业在配置上应相对均衡,不宜偏离太大,以保持组合的相对稳定和一定弹性。在非周期行业中,持续看好长期受益于内需增长的旅游行业;在新兴产业中,看好前期已经过激烈竞争和行业整合后供需环境改善、需求仍处于高速增长的光伏行业;周期性行业中,看好估值具有吸引力、目前已经反映了较为悲观预期的银行业,而受益于保障房推荐、城镇化建设以及装备制造业升级的机械行业,也有较好的投资机会。

苟开红:周期性行业的投资,尤其是大宗商品相关股票的投资,研究板块机会的意义更大。对非周期行业,比如百货、餐饮、饮料等消费行业,必须要自下而上,从战略、治理、营销、管理的方面了解公司的本质,从而确定成长的幅度、确定性,并结合估值做出投资决策。

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