周期蓝筹投资机会犹存

今年排名靠前的另一只基金博时主题的基金经理邓晓峰也认同蓝筹股的价值。他表示，二季度降低了股票仓位的比例，但基本维持了原有的结构，大幅增加地产行业的配置。许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，这些公司存在明显的估值修复需求。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。

三季度谨慎看好

对于三季度的市场走势，明星基金经理中探底反弹的观点占据了上风。

嘉实主题新动力的基金经理邹唯表示，伴随着二季度政策和估值都逐步见低，在政策和资金的缓和下，三季度可能迎来市场的反弹。但由于通胀前景未定，新股、小非等供给十分巨大，因此他认为反弹空间有限；市场整体仍呈箱体震荡态势，由于资金比较活跃，市场可能存在很多结构性机会。

华商盛世成长(630002,基金吧)的基金经理孙建波指出，由于投资者对通货膨胀、宏观调控力度有不同的预期，所以预计三季度股市仍会胶着。很可能基于宏观调控措施到了尾声，对未来有宏调措施放松的预期而产生反弹；之后再对通货膨胀的长期性认识再加强，从而再次回落。

“我们对三季度市场基本面的整体判断是"经济探底、通胀高位盘整"，政策面是"货币紧缩政策接近尾声，但难言放松"，财政政策及产业政策调整可能会加大推进力度。”东吴行业基金经理任壮表示。

行业热点全面出击

在谈到行业机会时，军工、消费、周期性蓝筹股等热点，均被明星基金经理们多次提及。

“如果寻找更长期和可持续的投资热点，我们不能不关注军工领域的持续增长的开支。在和平发展30年后，一个强大的和在资本市场占据足够份量的军工行业，已经可以而且必须出现和发展。”南方隆元在二季报中表示，需要认真分析这一领域的投资机会，坚持理性预期基础上的成长价值投资。

结合中国未来发展的内外部环境分析，南方隆元认为政府支出的阶段性重点，会在刺激消费、刺激投资和保护低收入者的各项措施中游走，并在高铁、保障房等领域为资本市场提供了阶段性的投资热点。

在投资品种上，东吴行业(580003,基金吧)轮动基金经理任壮坚持“周期也能防御”的观点。他在二季报中表示，继续坚持“能源＋资源＋金融”的投资方向，关注煤炭、有色、金融、地产等具有高估值弹性的品种，以及钨、铟、高岭土等资源类品种，同时关注新能源等中长期的投资机会。

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