大摩华鑫雷志勇寻找互联网带来的伟大公司

大摩华鑫雷志勇： 寻找“互联网+”带来的伟大公司

近期“互联网++”持续成为市场风口，多只相关个股一飞冲天。而从机构投资者角度看，专业投资人士对于“互联网+”概念有着更深刻的理解。对此，摩根士丹利华鑫基金研究管理部雷志勇近日分享了他的相关观点。　　雷志勇说，如今互联网在面向大众需求的很多领域获得快速渗透。不过，还有很多重要需求未能很好的通过互联网来满足，比如教育、医疗、金融、工业生产等。雷志勇说，监管部门推动传统产业结构调整的关键时期，也寄望通过互联网来拉动转型。李克强总理在政府工作报告中提出，“制定”互联网+“行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据 、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”“可见，互联网已上升为国家战略，从可选消费升格为”水电“一样的基础必需品，成为经济结构转型和传统行业改造升级的重要推手。”雷志勇表示。

从互联网到互联网+，不只是一个概念的变迁，还代表一种新的经济形态。雷志勇认为：“简单来看是让互联网与传统行业进行深度融合，提升效率并创造新的发展生态，往细处着手就是要推动微观企业个体和具体产业在产品供应各个环节(研发、生产、销售、服务)与互联网和信息技术高度结合，实现以信息化带动工业化”。雷志勇的理由是，我国推动互联网+有着成熟条件：一是基础网络设施建设已基本就绪。我国的基础宽带和移动宽带建设已取得瞩目成绩，截至2015年2月，我国8Mbps及以上宽带用户总数近9000万户，其中光纤接入FTTH/0用户占比达36.9%。我国移动宽带用户(3G+4G)总数达到8.83亿户。随着4G国内的建设，国内移动宽带水平将上一个新台阶，基础网络设施的普及为我国推进互联网+构建了坚实硬件基础；二是互联网消费习惯已逐渐形成。工信部数据显示，2015年1月至2月我国手机用户月户均移动互联网接入流量达到281.7M，同比增长75.1%。海量的互联网用户完全可以构成一个强大的消费闭环，可以拉动巨大需求，各行业甚至不用拓展海外市场仅满足国内需求就可以成长为巨人。“当下各行业处于领先地位的公司都想利用互联网扩大领先优势，处于落后地位的公司都想利用互联网实现逆袭，更有甚者，部分优势企业利用互联网实行跨界，成为”互联网时代门口的野蛮人“。”　　雷志勇对于未来互联网相关领域的发展充满信心。“站在行业和国家层面来看，互联网带来的是整个行业的进化，优化过程中必将诞生更先进的产业形态、商业模式和伟大的企业，从而提升整个国家的竞争力，这也是国家层面推动互联网+的根本目的。”他说。　　立足资本市场，互联网+会带来哪些投资机会？什么样的公司将成为伟大的公司？雷志勇认为，可以自上而下筛选。首先，确定的是未来十年国家政策将持续鼓励通过互联网+来提升产业竞争力。在政策支持下，各行业都有着利用互联网转型优化压力和动力。其次，互联网对传统行业优化改造需要一个过程，与老百姓最相关、效率最低下需求最强的行业，将最有可能被互联网野蛮人敲门，比如金融、医疗和教育，这三个行业将最先感受互联网+带来的冲击。对应到个股，要选择具有优势的公司，可以从两方面考量：一是看好传统龙头且具有忧患转型意愿和强执行力的公司，二是看好与传统机构有合作、对业务理解深刻、注重用户体验并具有流量优势的跨界公司。看好了大方向，明确了选股逻辑，剩下的就是持有和耐心等待。相信在上述行业互联网+过程中必将诞生卓越的上市公司。

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